美麗善良的三聖母救下書生劉彥昌，二人相愛並生下兒子沉香。
三聖母的哥哥二郎神得知，帶領天兵天將前來圍捕，將三聖母壓在了華山之下。緊急之中，三聖母將天地之精華寶蓮燈摯與劉彥昌，讓其保護劉彥昌父子，逃離二郎神的追殺。劉彥昌不得已將真情全部告訴了沉香。原來當年母親三聖母違反了天條和父親結合，現在已不知去向，而破壞這個婚姻的正是他舅舅二郎神。沉香決心救母，他偷偷地離開家，不想卻被二郎神捉了去。二郎神惱羞成怒，將三尖兩刃槍頂在沉香的脖子上。緊急關頭，百花仙子聞訊趕到。她威脅二郎神，如果不放了沉香，就將他暗戀嫦娥之事公之於衆。二郎神只好退去。在二郎神的威逼之下，牛魔王虜走了百花仙子。沉香巧遇小狐狸精小玉，二人天真無邪，互比“法力”。哮天犬追蹤而至，沉香和小玉一起拼命奔逃。眼看哮天犬就要捉住他們了， 遇到了小玉的姥姥——一隻千年老狐狸精。老狐狸精一眼認出了沉香手中的寶蓮燈是一件寶貝，於是救了沉香，打發走了哮天犬。沉香救出孫悟空，請觀音給予救治。得救了的孫悟空怒不可遏，要找二郎神算帳。沉香鼓動孫悟空鬧上天庭。爲了爭奪寶蓮燈，他們打上了靈霄寶殿。沉香提出要修改天條，否則決不退兵。觀音菩薩駕雲而來。她裁決：若沉香能將三聖母從華山救出，陛下和娘娘就可赦免三聖母、修改天規。她讓沉香首先去找開天神斧。沉香、丁香和八太子來到崑崙山寒冰洞前，扣響了洞門。闖過冰神、權神和死神三關，他們終於見到神斧。丁香犧牲自己將身體化入神斧中，幫沉香舉起神斧。華山被劈成兩半。然而被劈開的華山中間有一個嵌有新天條的七彩石，沉香必須在救母親和毀了新天條之間選擇一個。沉香對着三聖母跪了下來，淚水滴進了沸騰的水中，水柱噴向七彩石，新天條出世了。
